港股周线四连阳 有望迎来趋势性上升行情

港股上周继续高歌猛进，恒生指数呈加速上涨趋势，一举突破26000点，周线呈现四连阳。从技术上看，恒指日线突破下降通道后，遇到上一波反弹高点阻力位，同时上方有250天线及27000点压制。但考虑到此轮反弹势头强劲，中资地产股与科技股接连发力，上升趋势有望延续。

外围市场方面，上周美股三大指数延续强势表现，标普500与道指连续多日上涨，均创出历史新高。美国上周初请失业救济人数降至29万人，创疫情暴发以来新低；美国9月成屋销售户数创近八个月新高；部分企业三季度业绩报喜；市场对通胀和美联储缩减购债规模的担忧有所缓解。 

港股自10月初反弹以来走势强劲，恒生指数已累计上涨近2500点。从上周走势看，中资地产股、保险股与科技股连续发力，同时体育消费品板块延续强势。预计港股在低估值的优势下，中期有望迎来趋势性上升行情。

恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证累计出现约2.34亿港元资金净流出套现；恒指熊证则累计获得约3.55亿港元资金净流入。个股看多资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，中远海控的相关认购证及牛证共获得约887万港元资金净流入，为资金流入最多的个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的中远海控认购证为行使价约12港元至15港元附近的中期价外条款，实际杠杆约3.4倍。另外，中移动相关认购证及牛证期内获得约554万港元资金净流入，资金留意行使价52港元至53港元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约8.8倍至10.3倍。看空资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证共获得约3150万港元资金净流入。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约400港元至419港元附近的中期价外条款，实际杠杆约8.1倍至8.2倍。

场外期权引伸波幅普遍下跌，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅下降1.2个波幅点至18.9%，国企指数的引伸波幅下降1.8个波幅点至21.1%。个股板块方面，汇丰的引伸波幅下降1.4个波幅点至20.7%，港交所的引伸波幅下降2.1个波幅点至27.0%，腾讯的引伸波幅下降3.1个波幅点至32.6%，中海油的引伸波幅下降2.1个波幅点至36.4%，友邦的引伸波幅下降1.8个波幅点至26.0%，工行的引伸波幅下降0.4个波幅点至21.2%，小米的引伸波幅下降1.6个波幅点至36.2%，平保的引伸波幅下降3.6个波幅点至38.6%，美团的引伸波幅下降3.0个波幅点至50.1%，阿里的引伸波幅下降3.5个波幅点至39.7%。

本周将有较多港股上市公司公布三季度业绩，在部署相关权证时，宜考虑引伸波幅的影响，选择较价外及短期的条款。对引伸波幅的敏感度较高的权证，一旦引伸波幅在业绩公布后出现回落，权证价格的下跌幅度有可能比较大。因此，在业绩披露期，宜选择较贴价的条款进行部署。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法兴证券一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。）