万家拟任基金经理刘宏达做客每经微博直播间：看好港股明年表现 可以中长期维度参与

每经记者 黄小聪    每经编辑 何剑岭    

继前期市场调整后，随着不确定因素消除，港股市场出现了持续反弹。怎么看港股这波反弹？是否迎来了抄底机会？

受访者供图

10月21日下午，万家沪港深蓝筹混合拟任基金经理刘宏达做客每经微博《昊哥的下午茶》直播间，就市场最新热点、投资者如何进行港股投资等问题与网友进行了交流。

四季度应属于触底过程

在直播中，刘宏达首先表达了关于港股市场的观点。他表示：“从基本面的角度，长期来看，港股跟我国宏观经济情况走势相关性比较高。这是因为它的主要投资者结构是以海外的机构投资者为主，这些机构投资者在做投资时，是在做全球市场的资金布局，是将全球资产进行比较，所以主要关注的是国内宏观经济的情况。”

“而从目前看到的一些前瞻性指标可以发现，四季度应该是属于触底的过程，我也觉得市场的基本面底部应该在四季度可以看到。至于市场什么时候开始大幅上涨或者开始往上走，我可能更倾向于是在今年12月或者明年1月开始，也就是对明年的港股市场，我是非常乐观的。”刘宏达进一步说道。

另外，刘宏达在直播中还提到了一个重要的指标，那就是投资者一直都比较关注的AH股溢价。

刘宏达称：“从历史上看，AH股溢价一般在150~110之间波动。这个数字为150时，表示A股比港股贵50%；为110时表示A股比港股贵10%。在2015年、2016年，AH股溢价出现过一个150的极值，之后港股显著跑赢A股，一直跑赢到2018年，这个数值到了110。之后A股又跑赢港股，一直到2020年大概9月份的时候，这个数值又回到了150。之后两个季度，港股又开始跑赢A股，也就是大家熟悉的去年四季度和今年一季度港股的行情。”

另外，在刘宏达看来：“AH溢价率指标的历史极值比较有意义，反映了市场的极端情绪，而且极端情绪出现时做反向操作也比较容易取得好的投资回报，但是当处于中间值时，也就是在120~140之间波动时就有点随机性了，这时候的指导意义不大。”

“我较喜欢成长性领域”

如果说明年港股的机会比较好，那么又有哪些板块比较值得投资呢？

在直播中，刘宏达表示：“每个投资人看好的行业肯定各有不同，我比较喜欢具有成长性的领域，而且喜欢不断变大的公司。当然不断变大的公司在不同历史阶段、不同行业的差异也比较大。我觉得我国发展到这个阶段，可以选出一些逐渐变大的领域。”

“比如消费领域，我们现在人均GDP已经到了1万美元，伴随着人均收入水平提升，在消费支出上的占比也会提升。还有比如科技互联网领域，这个领域一直在不断进步和更新，会有新的应用模式出来，我们也能在里面找到很多受益的新公司。另外，生物医药领域，就是满足人们不断增长的需求。”刘宏达分析道。

“当然，这些领域也确实是今年港股市场调整比较多的领域，但也更加让我觉得未来的机会比较大，因为这些领域长期来看都是很好的，短期出现一些阶段性调整，其实是很好的‘上车’机会。”刘宏达进一步说道。

此外，在直播中，刘宏达还进一步分享了自己选择港股标的的思路。刘宏达表示：“我比较喜欢从中长期的维度去把握公司的投资机会，分析公司的竞争优势，看它们如何长期保持超额收益。不仅如此，还会去看这些公司未来可以做到多大。”

港股投资适合交给基金

关于港股标的的选择，刘宏达说：“还有一点就是公司要有诚实可靠的管理层，我觉得这是最重要的。其实很多东西都是事在人为，天下没有做不成的生意，到处都有机会，只有好的管理层能把这个事情做好，而且好的管理层愿意跟小股东分享利益，而不是侵害小股东利益。我们看到侵害小股东利益的情况在港股时有发生，如果是这种公司，就需要回避。”

《每日经济新闻》记者还注意到，在直播中，刘宏达对投资港股的投资者还提出了一些中肯的建议。他表示：“投资港股更适合交给专业的投资者，投资方式来看，基金是个不错的选择，因为投资港股市场首先要了解各种规则。港股市场其实是实行‘T+0’，而且有些大小股东利益还不一致，整体选股难度大。另外，它没有涨跌停限制，一天内波动可能很大，一旦选错了，试错成本很高。而专业的机构投资者常年对这个市场研究得比较深入，相对来说更擅于控制风险。”

“还有一个建议，因为我们在投资和观察的维度上都是以中长期的视角来看，基本面的释放以及股价的体现也是中长期缓慢的过程，所以建议投资者在进行港股基金投资时，也要以中长期的维度参与，这样会有更大的概率取得比较不错的长期回报。”刘宏达进一步说道。

以上基金经理观点，仅代表直播之时基金经理结合当时的市场行情作出的分析判断，随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点会结合实际情况进行调整。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的详细情况及风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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