长信基金：短久期信用债是相对安全配置方向

中证网讯（记者 李岚君）2月28日，长信基金发表市场观点称，信用债中短久期品种仍是相对比较安全的配置方向。转债估值处于较高的历史分位，个券挖掘重要性突显，结构上建议关注估值收缩后的优秀赛道标的。

长信基金表示，从信用债看，目前高等级各品种利差均处于历史较低分位，后续进一步压缩的动能较弱，估值反弹或波动增加的风险加大。2021年违约企业数量有所下降，但展期债券数量增加，须警惕展期债券后续违约风险。此外，短久期品种仍是相对比较安全的配置方向，无潜在负面的主体久期可适当拉长。当前中高等级的信用利差已经受到一定压缩，后续进一步压缩的动能较弱，估值反弹或波动增加的风险加大。

从可转债看，长信基金表示，目前估值处于较高的历史估值分位，因此2022年的胜负手可能在于赛道选择和个券挖掘。结构上可以关注估值收缩后的优秀赛道标的，如半导体材料、设备、光伏、风电等。另外，建议关注估值、业绩有望实现修复的传统板块转债，如汽车、出行、基建、必选消费等。

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