亨通光电研报：通信+能源战略清晰，业绩持续快速增长动力强劲【天风通信团队】

每经AI快讯，3月16日天风证券通信研究团队“海陆清风”公众号发布了亨通光电研报。研报要点：布局通信+能源+海洋板块的国际知名企业，业绩驶入发展快车道；光通信板块反转趋势明显，公司“棒-纤-缆”布局龙头地位稳固；海上风电/海底光缆建设持续火热，亨通持续完善产业布局竞争格局良好；特高压或迎建设高峰，公司产品结构优化提升盈利能力。

盈利预测与投资建议：公司是通信+能源头部企业之一，受益于整体行业景气度上行，公司各业务发展进入加速期。公司自身不断加强核心竞争能力，通过延伸产业链布局不断加深护城河，头部地位稳固，预计将充分受益于行业发展。考虑2021年原材料涨价导致成本上升，调整2021年-2023年归母净利润至 14.97亿元/25.01亿元/31.00 亿元（原值为16.0亿元/25.0亿元/31.0亿元）。参考同行业可比公司估值，给予2022年20倍PE，对应目标价21.18元，维持“买入”评级。

风险提示：上游原材料持续维持高价风险、光纤光缆行业新进入者的风险、海上风电建设不及预期的风险、平价趋势下海缆毛利率下滑的风险。

(记者 汤辉)

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