广和通研报：收入增速符合预期，加强费用管控有望促使利润率企稳【招商通信团队】

每经AI快讯，3月30日招商证券通信研究团队“俊Sir通信研究”公众号发布了广和通研报。研报要点：收入增速符合预期，国内车载业务进展迅猛；毛利率承压预计受原材料短缺等因素影响；加强费用精细化管理，有望促使公司净利润率企稳；现金流情况逐渐好转；笔电模组内置率尚低，终端渠道推广策略倾斜有望加速渗透；持续开拓并卡位大颗粒市场，边界扩张实力有待重估。

投资建议：公司笔电+车载+泛IoT“三驾马车”齐头并进，基本盘稳固。公司优秀的战略选择和精细化管理能力支撑公司长期发展，预计2022年-2024年公司归母净利润分别为6.04亿元、7.41亿元、8.16亿元（暂不考虑并表，收购资产部分计入投资收益），对应2022年-2024年PE分别为25.2倍、20.5倍和18.6倍，考虑未来三年的持续高成长性，公司估值仍有提升空间，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示：标的业务整合不及预期、PC模块需求下滑、市场竞争加剧、大股东股份减持计划。

(记者 汤辉)

原文链接： http://www.zdm5.com/article-211028.html

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