上投摩根方钰涵：医药行业“长坡厚雪”底色未改 配置价值仍在

中证网讯（记者 李岚君）4月6日，上投摩根旗下专精医药行业投资的基金经理方钰涵发表市场观点称，如果以长期视角看待行业成长性，当前的医药行业仍然具备配置价值。

方钰涵表示，医药行业这轮调整是多种因素共振的结果。一是高估值的合理回调；二是行业出现了一些令人担忧的情况。不过方钰涵仍然对医药行业充满信心，她表示，以长期视角来看，医药行业依然能够涌现出一批具备成长性的优质公司，这一行业的“长坡厚雪”底色并未发生变化。

谈及当前医药赛道的估值和性价比，方钰涵指出，首先，从已披露的2021年业绩来看，不少医药行业龙头的成长性依然强劲，无论是产能的扩张、产能的利用率，还是订单量、新招募员工等指标都展现出非常高速的增长。此外，从估值来看，不少公司的业绩年复合增长速度预计能达到30%-40%左右，并且预计可以持续三年以上的时间。所以，在估值层面上，医药行业并没有太多的不利因素。

方钰涵指出，经历过前期的调整，医药行业中许多标的已进入投资性价比较高的配置区间。展望后市，方钰涵重点看好创新药及其产业链、创新医疗器械、疫苗、消费升级和医疗服务等大方向的投资机会，尤其是创新药及其产业链。在方钰涵看来，创新是医药行业长期向上发展的核心驱动力，中国目前在创新药研发方面已逐步赶上，并在国际市场上崭露头角，未来发展值得期待。并且，创新药目前已经进入估值合理区间，在当前行业订单需求旺盛和产能迅速扩张的背景下，预计仍是医药行业中业绩确定性和成长性领跑的板块。

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