百亿级私募“春季攻势”战绩出炉：期货策略领先，去年冠亚军业绩排名靠后

每经记者 杨建    每经编辑 吴永久    

今年以来，A股市场大幅震荡，私募基金净值出现明显回撤，私募面临较大的压力，部分私募选择降仓应对，如私募大佬但斌旗下上百只产品轻仓运行。

目前，今年一季度的私募战绩已经出炉，主动管理期货策略领先股票策略。有意思的是，去年百亿级私募冠军亚军纷纷折戟今年的“春季攻势”，业绩在百亿级私募榜单中靠后。

“春季攻势”战绩出炉

数据显示，今年以来合计532只私募产品清盘，提前清盘的多达498只，其中有51只百亿级私募旗下私募产品遭遇提前清盘。

《每日经济新闻》记者查阅私募排排网数据发现，合计100家有最新业绩展示的百亿级私募在今年一季度平均亏损9.06%，一季度实现正收益的百亿级私募只有8家，其中有4家是管理期货策略，受益于大宗商品期货牛市行情，在今年一季度取得了好的业绩。

具体来看，洛书投资在一季度中以平均8.42%的收益取得了百亿级私募冠军。而位居百亿级私募亚军的是管理期货策略的千象资产，旗下产品平均收益为7.26%。第四位是黑翼资产，主要是管理期货策略，今年一季度平均收益为3.64%。第六位是展弘投资，其策略是管理期货，一季度平均收益为3.27%。

第三名是外资私募巨头桥水（中国）投资，在今年一季度中取得了平均4.81%的收益。值得注意的是，在去年底，外资私募迎来高光时刻，由桥水（中国）投资管理有限公司担当投资顾问的新产品在渠道热销，一周募集规模达80亿左右。随后桥水（中国）一口气备案了30多只新产品，管理规模一举突破了100亿元，成为国内首家晋升为百亿资管机构的外资私募。

私募排排网基金经理胡泊指出，“最近的市场是急跌急涨，投资者也被弄得云里雾里。今年经济上面临比较多的不确定因素，不论是从疫情后上游大宗商品的供需错配，还是近期地缘冲突给大宗商品的供给带来影响，导致今年的市场波动比较大。大宗商品整体依然处于一个高波动状态，最主要的矛盾点就是供需错配。能源类大宗商品供给处于比较脆弱的状态，或者说是供小于需，所以能源类大宗商品出现了比较大的上涨，但未来很有可能会有些变数。”

胡泊表示，“对CTA策略来说，表现良好主要原因在于策略本质是在做多商品的波动率，一般商品有上涨或下降趋势时，相关期货策略就有表现。而CTA策略本身最不利时是整体波动在不断地下降，或像去年政策干预影响非常大时，量化类CTA表现就不太好，而主观类CTA依然会有好的表现，今年大宗商品整体的波动幅度不会迅速下降，并且给各种期货CTA策略一个表现机会。”

去年的冠亚军遇挫

今年一季度除了上述取得正收益的百亿级私募之外，一季度亏损超10%的百亿级私募合计45家，有6家亏损超20%。冲积资产今年一季度平均亏损22.08%，在百亿级私募中垫底。据私募排排网数据，去年冲积资产平均收益为82.94%，为去年的百亿级私募冠军。

去年的百亿级私募亚军——正圆投资今年一季度的表现也不尽如人意，旗下产品平均亏损20.47%。千亿私募淡水泉旗下产品平均收益为-21.91%。此外就是汉和资本，旗下产品平均收益为-21.69%。泓澄投资、磐则资产的一季度亏损均在20%以上。

此外，顶级私募机构参与的定增股也走弱，2021年6月9日，广电计量发布定增公告，发行价32.5元。高瓴、高毅资产获配定增股份，冯柳管理的高毅邻山1号获配1150万股，上海瓴仁私募基金旗下的瓴仁卓越长青二期私募基金获配923万股。相比公司定增价格32.5元，公司如今的价格18.41元，较定增价已浮亏43.35%。

在今年的市场行情下，有一些百亿级私募通过各种措施，使得旗下产品回撤较小。数据显示，今年一季度亏损幅度低于6%的百亿级私募合计31家，其中股票策略中包括盈峰资本亏损3.39%，天演资本亏损3.41%，仁桥资产亏损5.23%。仁桥资产创始人夏俊杰曾任诺安基金绩优基金经理，对净值回撤控制较好。3月夏俊杰曾对主观多头产品的局限性作出反思，即多头产品的最大优势在于股票是长期回报最高的大类资产，长期持有可以获得较好的基础收益，但最大劣势在于有些时候也是靠天吃饭，无法规避系统性风险。如何在复杂的市场中获取收益，需要利用哪些新的工具，掌握哪些新的策略是未来的重要课题。

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