郑眼看盘：股市表现平淡 个股已现安全边际

每经记者 郑步春    每经编辑 吴永久    

周四A股下跌，沪综指跌1.42%至3236.70点，深综指跌1.90%，创业板综指跌2.44%，科创50指数跌2.12%。北上资金继续流出，但流出量只有6.08亿元。相关市场方面，周四港股亦跌。

美元加息预期显著强化，俄乌局势稍有转坏，在风险情绪浓厚及加息预期强化的背景下，本周美债收益率显著上涨。由中线来看，若不出意外，美联储可能会在5月一次性加息50个基点，且极可能开始缩表。

由这两天情况看，双创指数的确弱了一些。不过，双创指数另受些特殊个股跌幅稍大的干扰，比如宁德时代、思瑞浦及一些光伏个股。

周四消息面其实是偏多的，但股指仍然不太争气，这值得投资者警惕。股市中与稳增长关联密切的个股出现分化，水泥、钢铁等基建板块仍表现相对稍好，不过房地产股下跌，且不少品种是大跌。这类直接受益于稳增长的品种也出现分化，更何况其他个股了。由周四盘面看，两市下跌品种有四千多家，上涨的只有五百多家。

稳增长预期由来已久，而且处于不断强化之中，所有投资者基本上都会预见到这个。因此，绝大多数受益个股要么已经提前涨过，要么之前就少跌了一些。总之，这个预期持续时间越长，那么消化得就越彻底。

实际上现在的市场可能更加关注国内疫情发展，由本周国内疫情数据看，暂时还没看到疫情下降信号。在此背景下，多数投资者对股市走向也会难以判断，所以市场的观望心态就必然越来越浓厚。

虽然疫情方面暂无利好，投资者目前仍可持一定比例的仓位，原因主要是绝大多数个股都已轮番杀跌过了，不少品种估值已不高了，甚至包括一部分科技股。

短期经济前景极难看得清楚，可绝大多数个股就绝对估值上来看已具有安全边际了。假如未来疫情或其它方面有意外好转，超跌过的个股一旦报复性反弹，短期内涨幅应比较可观。

如果形势发展继续不利，那么多数个股进一步下跌空间应该也较有限。一般来说，当最困难的时刻来临时，此时持股就算还能跌，也会接近最后一跌。

以教育股、旅游股、航空股等近年来处于极度困难中的个股为例，这类股要么已反映了最悲观的预期，要么已相当接近反映出最悲观预期，所以基本上已没多少下跌空间了。就一般股理来说，只要很难“更坏”，通常就可考虑分批“主动买套”。

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封面图片来源：摄图网_500586240

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