【点石成金】欧元区国家高通货膨胀一时难以纠正

　　《点石成金》由浙江大学财税大数据与政策研究中心汇集每周财讯商情，邀请专家深度点评，为您呈现有态度、有价值的新闻。

　　本周热点

　　评级报告存虚假记载 大公国际被罚没495万元

　　券商首席为“狼性”言辞致歉！分仓佣金驱动下的卖方研究如何走

　　日本众议院通过经济安保推进法案

　　欧洲统计局：欧元区物价涨幅达25年来最高水平

　　波音公司生产过程中被曝问题频发 这次涉及美总统专机

　　评级报告存虚假记载 大公国际被罚没495万元

　　据中新经纬报道，日前，证监会公布行政处罚决定书，大公国际资信评估有限公司出具评级报告时未勤勉尽责，被责令改正，没收业务收入165.10万元，并处以330.19万元罚款，合计被罚没495.29万元。大公国际为山东胜通集团股份有限公司发行公司债券、债务融资工具提供评级服务时，出具的涉案公司债券评级报告、银行间债务融资工具评级报告中，评级观点和评级结论存在虚假记载。

　　点评：市场经济以诚信为基础，讲究的是公平交易。信用是衡量市场主体遵守市场交易秩序的基石。信用评级不仅关乎被评企业的商誉，更是金融市场的重要基础设施。对信用的评估涉及金融市场的风险管理。金融危机的爆发往往与虚假的信用评级的误导有关。2007年的美国次贷危机之前，世界著名的信用评级机构大肆造假，给风险极高的住房贷款产品最高信用评级，投资者听信评级机构的谎言，对虚假评级的债券产品趋之若鹜，形成多米诺骨牌效应，引爆次贷危机，进而触发全球金融危机。值得注意的是大公国际的信用评级造假所犯错误极为低级。在为胜通集团2016年至2018年发行的公司债券出具评级报告时，大公国际竟然认定胜通化工2013年至2015年化工产能利用率为116.00%、117.00%和119.40%。对化工企业来说，因设备规模的限制，产能利用率常年大于100%是不正常的。如此低级的造假是由于信用评级机构“吃卖方饭”，拿人钱财，替人消灾。以价定级，以级定价。为杜绝低成本造假，监管部门对信用评级机构的造假行为的惩罚要做到杜绝造假的程度。

　　券商首席为“狼性”言辞致歉！分仓佣金驱动下的卖方研究如何走

　　据中新经纬报道，3月6日晚，因在群聊中要求团队成员冲业绩、碾压同行等刷屏金融圈的国泰君安证券研究所固收首席覃汉发表致歉信，称表达不当，言辞过激，违背了行业文化和公司价值观。致歉信中涉及的正是近日引发金融圈热议的“打鸡血”式群聊内容，不少网友感叹券商“内卷”太严重了！业界人士表示，当前“研究力”正成为券商核心竞争力之一，不过伴随基金分仓佣金竞争格局愈演愈烈，研究所也要差异化发展。

　　点评：基金分仓佣金收入是考察券商研究能力的重要指标之一。有报道说，券商整体公募基金分仓佣金规模从2019年的77亿元，增至2020年的139亿元，再到2021年达到222.5亿元，实现了爆发式增长。提供公平客观的研报是券商的本职所在。证监会最近表示，部分证券公司证券分析师、证券投资顾问等未能遵守执业规范和职业道德，发布研报或提供投资建议服务不客观、专业、审慎，甚至娱乐化、低俗化。俗话说，术有专攻。券商的研究机构应该着眼于提高专业研究能力，扎扎实实做有价值的研究，提高研报质量。不能光顾着赚钱而搞邪门歪道。以荒谬的研报误导投资者是对金融市场秩序的亵渎。

　　日本众议院通过经济安保推进法案

　　据中国新闻网报道，日本众议院3月7日通过了经济安全保障推进法案，该法案旨在保障半导体和医药品等“特定重要物资”的供应稳定，并赋予政府对企业供应商进行调查的权力。该法案由强化包括半导体在内的重要物资供应链、对重要基础设施设备实施事前审查、尖端技术研发、专利非公开四大支柱内容构成。

　　点评：经济安全是国家安全的重要组成部分。在新冠肺炎疫情和动荡的国际局势影响之下，全球供应链面临断裂威胁，更凸显了经济安全的重要性。日本国会通过经济安全保障推进法案说明日本政府对经济的干预在不断加强。日本政府将强化对供应链的管制，特别是对主要物质，如半导体的管制。出口半导体的限制加强，表明日本将出现经济活动内向化趋势。

　　欧洲统计局：欧元区物价涨幅达25年来最高水平

　　据海外网报道，随着通货膨胀高企，欧元区能否在2022年避免经济衰退成为悬而未决的问题。根据欧洲统计局公布的数据，欧元区消费者价格指数在2月份同比上升5.9%之后，3月份同比上升7.5%，已经达到1997年以来的最高水平。当前，欧元区19个国家的几乎所有价格都在上涨，但主要是由燃油、天然气和电力价格飙升推动的。尤其是能源价格在国际冲突影响下加速上涨，在2月份同比上涨32%之后，3月份同比上涨44.7%；食品、烟草和酒类价格继2月份同比上涨4.2%之后，3月份涨幅达5%；工业产品价格继2月份同比上涨3.1%之后，3月份涨幅达3.4%；服务价格继2月份同比上涨2.5%之后，3月份涨幅达2.7%。在许多欧洲国家，通货膨胀形势严峻。荷兰和一些波罗的海国家的通胀率高达两位数。

　　点评：面对高通货膨胀，欧元区国家可谓内外交困：对内，实行了扩张性货币政策，增发的货币不可避免地拉动物价上涨。对外，能源供给高度依赖进口。处于历史高位的国际油气价格引起下游产品和服务价格上涨的连锁反应。就内部政策而言，与其他国家不同，欧元区是实行统一货币政策的经济体，有自己的中央银行；但没有财政部，各国的财政政策是各自独立的，多年来一直陷入协调财政政策的困局而不能自拔，从而对纠正通货膨胀构成政策协调障碍。就对外政策而言，欧元区国家受到美国霸权的支配。在当前的国际石油天然气形势变化之下，他们无法实行独立的能源政策，处于供给可能中断的尴尬境地。因此欧元区国家的高通货膨胀一时难以纠正，引爆经济危机的可能性增大。正如欧洲央行行长拉加德所说，未来几个月的经济前景“相当不确定”。

　　波音公司生产过程中被曝问题频发 这次涉及美总统专机

　　据海外网转载美媒报道，美国波音公司近期在生产美总统专机“空军一号”的过程中，被曝问题频发。知情人士透露，今年早些时候，波音工作人员试图将其中一架“空军一号”飞机从工厂的脚手架上转移到千斤顶上。但是，部分千斤顶所承受的重量大大超过了其设计承载能力，导致有专家担忧这个过程中的操作可能损害飞机。不仅如此，在此后对相关问题的检查中还发现，一名波音员工并未获得适当的监督工作资格、工作人员也并未遵守既定的程序，还有一名参与操作的员工未能通过例行药物检测。就在几个月前，其中一架“空军一号”上还出现了几个空的迷你龙舌兰酒瓶，而事实上，所有的波音工厂都有禁酒的规定。

　　点评：这条新闻确实让人惊掉下巴。波音公司——世界最著名的飞机制造企业之一，竟然出现如此低级的错误。在制造美国总统专机的过程中都会随随便便，漫不经心，谁还会相信波音飞机的质量呢？目前，民航客机的市场由波音和空客两家公司垄断，他们对市场具有支配力。《点石成金》曾经就市场支配力谈过，具有这个能力的美国大型企业在生产方面不思进取，因此产品质量屡屡出问题。在生产方面不下真功夫，却把精力放在金融市场运作上。他们获取了巨额垄断利润，没有相应增加生产投资，而是把资金用于回购本公司的股票，为的是提高公司股票价格，手握公司股权激励的高管就能够从中渔利。为了填满自己的钱包，高管还能兢兢业业地管理生产吗？我们对这条新闻披露的种种怪象也就见怪不怪了。

　　(编写 点评 侯若石)(中新经纬APP)

　　《点石成金》第576期。本文由中新经纬研究院选编，因选编产生的作品中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。选编内容涉及的观点仅代表原作者，不代表中新经纬观点。

　　责任编辑：张芷菡

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