道达投资手记：空头突然发难 短期以谨慎观望为主

上周，沪指在3600点附近扛了4个交易日，终于在上周五扛不住了，下跌70.02点，报收于3518.76点，跌幅达1.95%。沪指显然不是跌得最多的，创业板指数下跌3.52%，科创50指数跌幅超过2.5%，沪深300指数下跌2.84%。前期谁涨得最好，谁就跌得最多。

究竟什么原因引发了市场大幅调整，后市该如何应对？达哥与牛博士就此展开了讨论。

牛博士：达哥，您好，您怎么看上周的市场？

道达：上周五的大幅调整，确实让不少人遭受了一些损失。

从消息面来说，真正比较明显的因素可能有一个。上周五盘后消息，上交所官网显示，全球农业科技公司先正达集团的科创板IPO申请已获受理。招股书显示，先正达将在科创板发行不超过27.86亿股新股，拟募集资金650亿元，这个募资规模有望成为最近10年来A股最大IPO。

A股史上的IPO募资额排名第一的是2010年7月的农业银行，募集资金685亿元，排名第二的是2007年11月的中国石油，募集资金668亿元，排名第三的是2007年10月的中国神华，募集资金665亿元。如果先正达按照650亿元的规模完成IPO，那么将是A股史上第四大IPO。所以，尽管现在还没有进入最后招股的阶段，但这一消息对市场的影响还是比较大。

去年7月，中芯国际在科创板上市，IPO募资规模高达532亿元，也在历史上排名前列。大家一定还记得当时的结果，科创板在中芯国际上市之前一路高歌，走势非常强，但在中芯国际上市后，大盘调整就来了。

还有一个因素是，今年7月之前，市场的一致性预期是，创业板、科创板的成长股集体走强，大盘指数维持震荡，7月之后，这种一致性预期开始松动，主力机构集体泄气，也导致了上周五大跌。

牛博士：现在大家比较担心的是，上周五这种较大杀伤力的下跌出现后，可能引发大盘陷入持续调整，您对此怎么看？

道达：我觉得有必要复盘上周五下跌个股的表现。对指数杀伤力较大的有这么几个板块。

首先是白酒板块，山西汾酒、酒鬼酒等跌幅较大，贵州茅台、五粮液跌幅超过4%，分别对沪指和深成指造成较大拖累。

6月以来，白酒股的表现一直比较低迷，明显弱于大盘。我觉得后市如果短线再跌，有可能引发龙头白酒股出现见底信号，因为龙头白酒股一旦跌到位了，北向资金大概率是会买回来的。

其次是医药板块，上周五的“重灾区”。药明康德跌7.71%，凯莱英跌8.14%，迈瑞医疗跌9.05%，康龙化成跌近9%，泰格医药跌6.13%，还有科创板的医药龙头美迪西，跌幅高达13.44%。

我个人觉得，前期很多医药股龙头在创新高，短期涨多了，估值都很高，调整就很正常，随后需要靠业绩增长来消化高估值，就看中期业绩预告了，如果继续超预期或符合预期，那么股价会慢慢涨回来，创新高是迟早的事，成长股的逻辑就是这样。

还有一个板块对大盘形成较大压力，就是之前达哥反复提到的那些老牌大盘蓝筹股。比如中国平安，之前不断创新低，上周五继续下跌3.8%，完全看不到止跌的迹象，这种走势很打击信心。另外，招商银行跌5.27%，中国人寿跌近4%，平安银行跌近6%等。

也就是说，之前表现强势的医药股在大跌，表现落后的白酒股也在大跌，再加上本来就低迷的中国平安等大盘蓝筹股继续大跌，市场能不跌吗？短期来看，还是有惯性的。我认为在操作上本周还是以谨慎观望为主，暂时不要急于抄底。

牛博士：达哥这么说，是不是一下子从乐观变得有点悲观了？

道达：谈不上有多悲观。从长远看，我依旧看好医药龙头和新能源汽车这两大领域。

上周五大盘跌那么多，新能源汽车产业链的表现其实是很强的。宁德时代只跌了不到2%，容百科技逆势大涨超6%，永兴材料大涨8.72%，多氟多、雅化集团、盛新锂能等都有不小的涨幅。

越是在这种下跌行情中，越是能看出机会所在。因此，尽管我感觉大盘不太好，但前期表现强势的创新性成长股，经过短线调整后，我认为未来还是有机会。 （张道达）

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